银河策略:市场博弈情绪依然浓重 震荡磨底仍是主旋律 货币政策 利率 通货膨胀

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  上周市场再次出现先拉升后急跌的情况,5月3日主要指数纷纷大涨,德州撲克,5月6日上证综指、深证成指、中小板指、创业板指分别下跌2.82%、3.57%、3,運動彩券.84%、4.27%。一周角度看,上证综指未能站上3000点下跌0.85%,创业板指数下跌0.45%。

  目前市场的博弈情绪依然浓重,股灾的惯性还在,“看长做短、比谁手快”的思维方式普遍存在,熊市心态暴露无遗。

  短期看,二季度经济复苏的成色和持续性有待观察,在“经济弱复苏与温和通胀”组合被证伪前,市场还会有反复。另外,流动性层面的风险较大,首先是央行主导下的国内流动性的边际变化,由于经济复苏、物价上行、房价大涨,货币政策加码的空间被压缩,流动性边际上并不乐观。其次是美联储态度的边际变化,美联储4月会议如市场预期并未加息,6月是下一个时间节点。

  中期角度,A股仍处于2015年6月以来的下跌通道,短期反弹不改变中期下行趋势。2016年年度上经济将继续放缓,麻將遊戲,M2/GDP持续上升,货币政策放松对稳增长的边际效应下降,但带来的本币贬值和通胀压力增大,警惕流动性风险。同时A股当前估值水平无法提供支撑,传统周期性行业估值高于中枢位置,以TMT行业为代表的成长股估值仍高达50倍以上。经济与股市均将继续震荡磨底,A股的反弹及经济的弱复苏均会拉长磨底的时间。

  央行发布一季度货币政策执行报告,利率水平未在下降,今彩539。在一季度货币政策执行报告中,央行表示,“下一阶段将保持政策的连续性和稳定性,继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,适时预调微调,增强针对性和有效性,台灣彩券,做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理”。从一季度情况看,流动性基本保持在合理适度水平,实际利率基本稳定。2016年3月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5,nba即時比分.3%,比上年12月上升0.03%,同比回落1.26%。其中,一般贷款加权平均利率为5.67%,比上年12月上升0.03%;票据融资利率小幅上升,当月加权平均利率为3.62%,比上年12月上升0,電視節目表.29%。后续,由于经济出现弱复苏及温和通胀,同时房价出现大幅上行,货币政策加码的必要性和空间均有所下降,利率水平回升的可能高于再度下降的概率,可能对市场产生冲击。

  4月进出口数据再度回落。海关总署5月8日公布数据显示,4月份当月,我国进出口总值2999.63亿美元,其中出口1727.63亿美元,同比下降1.8%;进口1272亿美元,同比下降10.9%;贸易顺差455.62亿美元,同比回升37.2%。与3月份数据相比,4月份无论进口还是出口数据均再度回落。进口金额的再度下降表明国内经济复苏力度也许不及预期,仍需更多的数据验证,電影線上免費看。(来源:姚玭 首席看市)

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